ASI, czyli Alternatywna Spółka Inwestycyjna to fundusz inwestycyjny, jednak inny niż powszechnie znane fundusze inwestycyjne otwarte i zamknięte. Alternatywna Spółka Inwestycyjna bywa nazywana również zamiennie Alternatywnym Funduszem Inwestycyjnym (AFI) i jest określana przez ustawę jako instytucja wspólnego inwestowania. Przedmiotem działalności ASI jest zbieranie aktywów od różnych inwestorów, a następnie takie ich lokowanie, by było zgodne z interesem tych inwestorów. Sposób lokowania aktywów określa polityka inwestycyjna.

Zakładanie ASI – od czego zacząć?

Alternatywna Spółka Inwestycyjna nie jest de facto osobną formą organizacyjną i może funkcjonować jako spółka: kapitałowa, komandytowa, lub komandytowo-akcyjna. Aby powołać do życia ASI, pierwszym krokiem jest utworzenie ZASI – czyli zarządzającego ASI. Ta czynność jest dokonywana notarialnie. Nie jest możliwe zarejestrowanie ASI przez Internet, w systemie rejestracji elektronicznej spółek, ze względu na to, że umowa ZASI zawiera pewne postanowienia, których nie ma niestety w formularzu systemowym.

Kim jest ZASI? To podmiot zarządzający spółką, co najmniej w zakresie portfela inwestycyjnego. Bierze na siebie również ryzyko związane z funkcjonowaniem spółki.

Przed złożeniem wniosku o rejestrację ZASI należy wykonać kilka kroków, aby spełnić wymagania określone w przepisach. Niezależnie, czy będzie to spółka zarządzana wewnętrznie czy zewnętrznie należy ustalić Politykę i Strategię inwestycyjną ASI. Dokument ten będzie wnikliwie badany w toku postępowania administracyjnego.  W przypadku ASI zarządzanej zewnętrznie krok ten musi być poprzedzony zawiązaniem spółki zarządzającej, która będzie miała tylko jeden przedmiot działalności oraz uzyskaniem wpisu spółki ZASI do KRS. 

Rejestracja ZASI

Wniosek o wpis do rejestru ZASI należy złożyć do Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego. Powinien zawierać on precyzyjne informacje o podmiocie ubiegającym się o wpis wraz ze wskazaniem czy zamierza on wykonywać działalność jako wewnętrznie, czy też zewnętrznie zarządzający ASI. Do wniosku należy dołączyć:

Po złożeniu, wniosek o rejestrację ZASI przechodzi weryfikację formalną. UKNF sprawdza poprawność złożonych dokumentów oraz analizuje pod kątem spełniania wymagań określonych w ustawie. W kolejnym etapie wniosek jest poddawany analizie merytorycznej. Czas rozpatrywania wniosku określa ustawa 14 czerwca 1960 r. Kodeks postępowania administracyjnego. 

Dalsze kroki

Drugim krokiem do założenia ASI jest zawarcie umowy spółki przez wspólników. Aby jednak ten krok był możliwy, musi być poprzedzony wpisem ZASI do rejestru zarządzających KNF. 

Trzecim krokiem, który pozwoli legalnie powołać Alternatywną Spółkę Inwestycyjną do życia, jest wpis konkretnej ASI do KRS

Chętnie pomożemy w przejściu przez proces założenia alternatywnej spółki inwestycyjnej. Jako kancelaria prawna od lat zajmujemy się kompleksową obsługą prawną w tym obszarze. 

Jakie są korzyści z ASI?

Wyjaśniliśmy już,  jak założyć fundusz inwestycyjny. Teraz przyszedł czas na omówienie korzyści związanych z Alternatywną Spółką Inwestycyjną. Najważniejsze z nich to:

  • prosty proces uzyskania wpisu do rejestru podmiotów zarządzających ASI;
  • niewielka liczba obowiązków sprawozdawczych nałożonych na podmiot zarządzający ASI;
  • duża różnorodność portfela inwestycyjnego, którym może zarządzać ASI.

Co w głównym stopniu odróżnia Alternatywną Spółkę Inwestycyjną od „tradycyjnych” funduszy inwestycyjnych? W związku z faktem, że ASI nie działa na podstawie ustawy o funduszach inwestycyjnych, jest elastyczniejszą formą niż fundusz inwestycyjny otwarty czy specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty, szczególnie w zakresie wymogów sprawozdawczych.

Podstawową zaletą prowadzenia działalności inwestycyjnej w formie ASI jest uproszczona forma regulacji przez Komisję Nadzoru Finansowego. Alternatywna spółka inwestycyjna, która zarządza portfelami inwestycyjnymi o niskiej wartości (tzw. mała ASI), może wykonywać działalność już na podstawie wpisu do rejestru zarządzających ASI prowadzonego przez KNF, bez konieczności uzyskania licencji. Mała ASI nie musi również wykazać, że zatrudnia kadrę o określonych kwalifikacjach ani przeprowadzać kwartalnych audytów. Wszystkie te obowiązki spoczywają na podmiotach, które muszą uzyskać pełną licencję wymaganą w przypadku podmiotów rynku finansowego, zbierających pieniądze od innych osób w celu inwestowania ich środków.

Spółka inwestycyjna – jak ją założyć i ile to kosztuje?

Założenie Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej wiąże się z kosztami. Należą do nich:

  • koszty notarialne, których wysokość jest zależna od wysokości kapitału zakładowego i stopnia złożoności dokumentów. W sprawach najbardziej skomplikowanych koszty mogą wynieść nawet kilka tysięcy złotych;
  • rejestracja ASI w Krajowym Rejestrze Sądowym oscyluje w okolicy 500 zł;
  • koszty doradztwa prawnego;
  • zarządzający ASI uiszczają również jednorazową opłatę za dokonanie wpisu do rejestru zarządzających ASI w wysokości równowartości w złotych 2 000 euro;
  • zarządzający ASI corocznie dokonują również opłaty z tytułu ponoszenia kosztów nadzoru nad rynkiem kapitałowym w wysokości równowartości w złotych 750 euro;
  • po założeniu ASI należy pamiętać o kosztach związanych z jej utrzymaniem, takich jak koszty księgowości czy zarządzania majątkiem.

Dla kogo firma inwestycyjna?

Należy pamiętać, że ASI nie prowadzą biznesu w klasycznym rozumieniu tego słowa – mogą prowadzić wyłącznie działalność inwestycyjną. Wyłącznym przedmiotem działalności ASI jest więc zbieranie aktywów od wielu inwestorów oraz inwestowanie pieniędzy w interesie tych inwestorów zgodnie z przyjętą polityką inwestycyjną ASI. Całkowicie zgodne z prawem jest również inwestowanie przez ASI w papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego czy nieruchomości, o ile jest to zgodne z przyjętą przez ASI polityką inwestycyjną. Nic też nie stoi na przeszkodzie, aby ASI miała swoje udziały w spółkach prowadzących działalność gospodarczą.

Uwzględniając powyższe, kogo powinny zainteresować alternatywne spółki inwestycyjne? Przede wszystkim podmioty dysponujące zróżnicowanym portfelem inwestycyjnym, które rozważają średnio lub długoterminową inwestycję w udziały spółek.

Przed podjęciem decyzji o włączeniu ASI do struktury inwestycyjnej zainteresowany podmiot powinien przeprowadzić analizę celów biznesowych i zweryfikować, która z form prawnych (spółka osobowa, kapitałowa, a może zarządzanie zewnętrzne) będzie najkorzystniejsze. W zależności od stopnia skomplikowania cały proces zakładania ASI trwa od trzech miesięcy do pół roku. Warto więc skorzystać z pomocy doświadczonej kancelarii prawnej, by uniknąć błędów wydłużających procedurę.

KNF | Zarządzający alternatywnymi spółkami inwestycyjnymi (ZASI) – Pytania i odpowiedzi

Comparic | Alternatywna Spółka Inwestycyjna czyli jak założyć swój własny fundusz i ile to kosztuje