W Alternatywnej Spółce Inwestycyjnej (ASI) ważną funkcję pełni jej zarządzający (ZASI). Odpowiada za zarządzanie portfelem inwestycyjnym oraz ryzykiem związanym z jej działalnością. Niewłaściwe wywiązywanie się z obowiązków może prowadzić do pociągnięcia do odpowiedzialności wobec inwestorów. ZASI podlega także nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Dowiedz się, jaki jest zakres odpowiedzialności zarządzającego ASI wobec inwestorów oraz jakie sankcje może na niego nałożyć KNF.

Jakie są obowiązki zarządzającego Alternatywną Spółką Inwestycyjną?

Najważniejsze obowiązki zarządzającego Alternatywną Spółką Inwestycyjną to prowadzenie działalności w zakresie zarządzania ASI w sposób rzetelny i profesjonalny z zachowaniem staranności oraz zasad uczciwego obrotu. Konkretny ich zakres zależy od tego, czy działalność jest prowadzona na podstawie zezwolenia KNF czy też wpisu do rejestru zarządzających ASI. W tym pierwszym przypadku zgodnie z przepisami ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi ZASI musi m.in.:

  • zapewnić warunki techniczne i organizacyjne, które zapewnią bezpieczeństwo oraz ciągłość prowadzonej działalności, a także właściwe jej wykonywanie;
  • zapobiegać powstawaniu konfliktu interesów, wykrywać je oraz w przypadku ich powstania zapewnić ochronę interesu inwestorów ASI oraz ochronę informacji poufnych lub stanowiących tajemnicę zawodową;
  • stosować rozwiązania technologiczne i organizacyjne zapewniające bezpieczeństwo i kontrolę środowiska informatycznego i przetwarzania w nich danych.

Zarządzający ASI na podstawie wpisu do rejestru ma mniejszy zakres obowiązków, ale nadal musi realizować określone obowiązki informacyjne i sprawozdawcze wobec KNF.

Na czym polega odpowiedzialność zarządzającego ASI wobec inwestorów?

Odpowiedzialność zarządzającego ASI wobec inwestorów obejmuje przede wszystkim należyte zarządzanie portfelem inwestycyjnym, działanie w ich interesie oraz przestrzeganie polityki inwestycyjnej. Ma ona przede wszystkim charakter cywilny – może powstać na skutek niewykonania lub nienależytego wykonania obowiązków związanych z zarządzaniem, gdy inwestor poniesie szkodę.

W tym przypadku można mówić także o odpowiedzialności kontraktowej. Daje ona możliwość dochodzenia roszczeń za niewywiązanie się z obowiązków zawartych w umowie lub wykonanie ich w niewłaściwy sposób, np. dopuszczając się rażącego niedbalstwa.

Co obejmuje nadzór KNF nad ASI?

Zarządzający ASI ma obowiązki sprawozdawcze wobec KNF obejmujące konieczność sporządzania i przekazywania okresowych sprawozdań dotyczących:

  • działalności inwestycyjnej wykonywanej w imieniu zarządzanych ASI,
  • stosowania dźwigni finansowej AFI w zarządzanych ASI,
  • płynności i zarządzania ryzykiem zarządzanych ASI.

ZASI zobowiązuje się do przekazywania KNF na żądanie dodatkowych informacji niezbędnych do monitorowania skutków działalności, które w istotny sposób wpływają na funkcjonowanie rynku finansowego.

Dodatkowo zarządzający prowadzący działalność na podstawie zezwolenia w terminie 6 miesięcy od dnia zakończeniu roku obrotowego ma obowiązek przekazania KNF oraz inwestorom sprawozdania rocznego AFI sporządzonego odrębnie w odniesieniu do każdej alternatywnej spółki oraz każdego unijnego AFI, którymi zarządza.

Wewnętrznie zarządzający ASI – odpowiedzialność prawna i sankcje

W przypadku modelu wewnętrznie zarządzanego ASI podmiotem zarządzającym jest sama Alternatywna Spółka Inwestycyjna. Nie powołuje się zewnętrznego podmiotu. To organy spółki, np. jej zarząd, podejmują decyzje inwestycyjne. Odpowiedzialność za prawidłowe zarządzanie portfelem i ryzykiem ponosi bezpośrednio ASI.

Jeśli zarządzający prowadzący działalność na podstawie zezwolenia narusza przepisy, warunki zezwolenia lub interesy inwestorów, KNF może ograniczyć zakres stosowanych strategii lub cofnąć zezwolenie. W przypadku ZASI wpisanego do rejestru Komisja Nadzoru Finansowego ma prawo wykreślić go z takiego zestawienia. 

W odniesieniu do wewnętrznie zarządzających ASI KNF może nałożyć karę w wysokości do 500 000 zł na członka zarządu za naruszenie przepisów prawa lub regulacji wewnętrznych.

W Alternatywnych Spółkach Inwestycyjnych ważną funkcję pełni ZASI. Odpowiedzialność prawna zarządzającego może obejmować obowiązek naprawienia szkody wyrządzonej inwestorom, a jego działalność podlega kontroli KNF. Naruszenie przepisów może skutkować ograniczeniem działalności, cofnięciem zezwolenia i wykreśleniem z rejestru lub karą nakładaną na członka zarządu zarządzającego ASI.